Le trading haute fréquence (HFT) expliqué en 5 minutes ou moins
À l'échelle planétaire, les places boursières constituent le marché le plus important et le plus fluide pour les transactions de valeurs mobilières.
Une multitude d'entreprises, allant des particuliers aux fonds spéculatifs en passant par les grandes sociétés, y négocient leurs actions. On pourrait facilement imaginer un lieu grouillant de courtiers agités, surenchérissant sur les titres.
Cependant, la réalité est bien différente. L'intelligence artificielle a envahi nos vies, automatisant une grande partie de nos tâches, y compris les transactions financières.
Cet article explorera le monde du trading haute fréquence, en expliquant pourquoi ces pratiques algorithmiques sont devenues si populaires.
Qu'est-ce que le trading haute fréquence ?
Le trading haute fréquence (THF) est un processus où des ordinateurs sont programmés pour réaliser des milliers, voire des centaines de milliers de transactions par seconde, dans le but d'accumuler de petits profits sur la durée.
Contrairement à l'image que l'on pourrait se faire de traders experts en action, ce sont en réalité des machines de trading automatisées qui sont à l'œuvre. Près de 80 % des transactions sont exécutées par des systèmes THF, conçus intelligemment pour générer des bénéfices constants.
Le THF est lucratif pour de nombreuses firmes de trading qui exploitent la technologie avec une grande précision, en testant leurs algorithmes dans diverses conditions de marché. Ces ordinateurs peuvent varier en taille, mais ceux qui font le plus polémique sont équipés d'algorithmes de trading haute fréquence d'une grande complexité.
En général, les opérateurs qui bénéficient d'une exécution ultrarapide surpassent les traders classiques. Les systèmes THF sont essentiels pour le trading de gros volumes d'ordres, générant des bénéfices bien supérieurs à ce qu'un humain pourrait réaliser.
Pour mieux appréhender le THF, plongeons-nous dans les mécanismes qui se cachent derrière.
Note : Les informations présentées ici ont une vocation éducative et ne doivent en aucun cas être interprétées comme des conseils financiers. Ce contenu n'est pas une recommandation, et nous vous conseillons vivement de consulter un conseiller financier avant de prendre toute décision.
Comment fonctionne le THF ?
Maintenant que vous avez une idée de ce qu'est le trading haute fréquence, il est plus simple de comprendre comment ces algorithmes opèrent.
Comme son nom l'indique, "haute fréquence" signifie un nombre considérable de transactions, potentiellement des centaines, des milliers ou des millions, exécutées en quelques fractions de seconde.
À titre d'exemple, en tant que trader intraday expérimenté, combien de transactions effectuez-vous en une heure ou une journée entière ? Même si vous êtes très rapide, vous ne réaliserez certainement que quelques opérations, n'est-ce pas ?
À l'inverse, un système THF est capable d'exécuter des centaines, voire des milliers de transactions en une seule seconde. C'est la raison pour laquelle les institutions et les fonds spéculatifs privilégient les systèmes de trading algorithmique, car il est impossible pour un humain de réaliser de telles performances manuellement.
Ceci nous amène à un nouveau sujet que nous allons aborder : les stratégies !
Stratégies de trading haute fréquence
Le trading haute fréquence est une question de vitesse et de stratégies. Parmi les stratégies THF les plus connues, on retrouve le trading d'arbitrage d'indices, le trading de volatilité, les stratégies macro globales basées sur l'actualité, etc.
Négociation d'arbitrage d'indice
L'arbitrage est une stratégie de trading qui vise à profiter des écarts de prix entre deux ou plusieurs indices boursiers.
En exploitant ces différences de prix, des opérations d'arbitrage peuvent être réalisées entre un même indice négocié sur deux bourses différentes, ou entre des instruments de marché comme les ETF et les options qui réagissent aux variations de l'indice.
Stratégie Macro Globale
Les stratégies macro globales sont mises en œuvre par les fonds spéculatifs et les institutions d'investissement, en fonction des conditions économiques mondiales. Ces institutions prennent des positions longues ou courtes sur des actions, des devises, des matières premières, des marchés à terme et des obligations, en fonction des scénarios financiers globaux.
Les fonds spéculatifs élaborent des stratégies macroéconomiques globales en analysant et en anticipant les événements politiques majeurs.
Par exemple, un fonds spéculatif peut prendre des positions courtes sur sa bourse et investir dans des pays en croissance économique, s'il anticipe une récession dans son pays d'origine.
Stratégie basée sur l'actualité
Voici un exemple de stratégie haute fréquence basée sur les nouvelles, particulièrement efficace sur des marchés peu sensibles.
Les systèmes THF sont conçus pour rechercher en permanence des mots-clés négatifs associés à des actions sur l'ensemble d'Internet.
Par exemple, si les algorithmes détectent soudainement des mots-clés comme "fraude", "escroquerie" ou "allégations" pendant ou après les heures de marché, cela déclenchera des ordres de vente à découvert, en anticipant des mauvaises nouvelles à venir.
De même, lorsque les systèmes THF identifient des mots-clés financiers positifs tels que "approbation bancaire", "hausse" ou "augmentation", ils lancent des ordres d'achat pour anticiper les mouvements du marché avant que les nouvelles ne soient publiées.
À présent, examinons comment ces stratégies influencent le marché boursier dans son ensemble.
Quel est l'impact du THF sur le marché boursier ?
Le trading algorithmique est synonyme de trading haute fréquence (THF).
En quelques millisecondes, les ordinateurs peuvent identifier les tendances du marché et exécuter des instructions automatisées et programmées pour acheter et vendre des instruments. Étant donné que les transactions sont exécutées plus rapidement et que les volumes de transactions sont beaucoup plus élevés, le THF intensifie la concurrence sur le marché. Avec une liquidité accrue, les écarts acheteur-vendeur se réduisent, ce qui rend les marchés plus efficaces.
Sur les marchés financiers, les investisseurs particuliers négocient parce qu'ils ont confiance en l'intégrité des institutions et des conseils de la bourse.
Toutefois, des événements liés au trading algorithmique, tels que le krach éclair (Flash Crash), provoquent une volatilité inhabituelle sur le marché. Ce manque de confiance incite certains investisseurs conservateurs à se détourner des marchés.
Composantes du trading haute fréquence
L'exécution des transactions haute fréquence est la dernière phase de toute stratégie. L'une des difficultés réside dans l'intégration de la stratégie définie dans un algorithme, qui passera ensuite les ordres d'achat et de vente pour vous.
Voici quelques éléments de base pour construire un système de trading algorithmique efficace :
#1. Programmeurs
Il est indispensable de faire appel à des programmeurs hautement qualifiés pour élaborer le système de trading. Ils doivent avoir une solide connaissance des marchés boursiers, des ordres d'achat et de vente, ainsi que du fonctionnement des bourses. Une stratégie judicieuse consiste à recruter des personnes ayant une expérience dans la création de logiciels de trading.
#2. Langage de programmation
Le C++ est le langage de programmation le plus prisé pour la création d'un système de trading. Bien que le C et le C++ soient des langages complexes, les ingénieurs peuvent opter pour un langage plus simple comme Python, afin de simplifier l'écriture du code et d'évaluer les structures de trading algorithmique.
#3. Le réseau
Il faut prévoir une connexion réseau et les autorisations d'accès au compte de trading pour pouvoir passer des ordres.
#4. Données du marché
L'accès aux flux boursiers est essentiel pour analyser les données et identifier les opportunités de passage d'ordres haute fréquence.
#5. Backtesting
Il est primordial de pouvoir tester un système avant son lancement sur un marché réel, une fois qu'il a été construit. Cela nécessite une infrastructure appropriée.
#6. Données historiques
Selon la complexité de l'algorithme, des données historiques peuvent être utilisées pour le backtesting.
Avantages
- Amélioration de la liquidité : le THF réduit les écarts entre les offres et les demandes, ce qui améliore la liquidité globale du marché.
- Exploitation des inefficacités : avec le THF, il est possible de générer des profits en quelques fractions de seconde, ce qui est irréalisable avec des processus manuels.
- Trading d'arbitrage : les systèmes THF recherchent constamment les actions négociées sur différentes bourses, et prennent des positions longues ou courtes afin de profiter des écarts de prix.
- Algorithmes de trading basés sur l'actualité : le THF offre la possibilité de réaliser des transactions en fonction de l'actualité, et d'anticiper les mouvements agressifs du marché sans être influencé par les émotions. Les êtres humains, en revanche, ont tendance à hésiter et à s'abstenir en cas de doute.
Comme toute technologie, le THF comporte aussi des inconvénients, que nous allons examiner ci-dessous.
Désavantages
- Coût d'infrastructure élevé : les systèmes THF utilisant des algorithmes avancés, les coûts d'infrastructure informatique sont également très élevés. Cela signifie que seules les grandes institutions financières (banques d'investissement, investisseurs institutionnels, fonds spéculatifs) peuvent se permettre d'utiliser ces technologies, et non les investisseurs particuliers.
- Stratégies trompeuses : les systèmes THF peuvent inonder le marché de faux ordres, sans intention réelle d'exécuter ces derniers. Lorsque le prix atteint un certain niveau, ces ordres sont annulés, ce qui peut provoquer des krachs, de fausses éruptions, des pannes, etc.
- Jeu à somme nulle : si seules les grandes institutions pratiquent le THF, avec qui vont-elles gagner de l'argent ? La réponse : avec les petits investisseurs. Les grandes institutions ont donc tendance à prendre de l'argent dans nos poches.
Penchons-nous maintenant sur les meilleures ressources pour s'initier au trading haute fréquence.
Ressources d'apprentissage
L'une des questions les plus fréquentes est la suivante : comment comprendre le trading haute fréquence ? Ou comment se renseigner davantage sur le THF ?
Une approche simple consiste à se forger une base solide sur le sujet. Une fois que l'on maîtrise les fondamentaux, il est plus aisé d'éviter les discussions techniques et le jargon.
Voici une liste de livres essentiels que nous avons identifiés pour apprendre le trading haute fréquence :
Développer des systèmes de trading à haute fréquence
Si vous êtes un développeur de logiciels avec de bonnes compétences en programmation, le livre "Developing High-Frequency Trading Systems" est un choix idéal. Il vous aidera à créer et optimiser des systèmes de trading haute fréquence en utilisant Java, C++ et Python.
Ce livre vous guidera progressivement, d'une introduction au THF à la création de votre propre système de trading, en utilisant des langages de programmation THF traditionnels comme C++ et Java. Vous apprendrez ensuite à utiliser Python pour obtenir une meilleure précision des performances.
Dans l'ensemble, il s'agit d'un ouvrage destiné aux ingénieurs en logiciel qui souhaitent approfondir l'aspect technique du THF, et construire des systèmes à très faible latence.
Trading algorithmique et à haute fréquence (mathématiques, finance et risque)
Le livre "Algorithmic and High-Frequency Trading" s'adresse aux utilisateurs ayant un niveau avancé en mathématiques, qui maîtrisent les problématiques de calcul et de programmation dynamique.
Vous trouverez de nombreux exemples dans chaque chapitre, et la plupart de ceux-ci se terminent par la présentation d'une application concrète avec des données de trading. Étant donné qu'il s'agit d'un livre sur des dérivés avancés, vous devrez posséder de solides connaissances en mathématiques pour comprendre les exemples.
Tout sur le trading haute fréquence
"All About High-Frequency Trading" traite du déploiement d'algorithmes informatiques pour analyser les activités du marché, réaliser des transactions et générer des profits en quelques secondes.
Ce livre vous aidera à comprendre quels marchés sont adaptés au THF, les stratégies algorithmiques utilisées par les traders haute fréquence, les risques encourus, ainsi que les avancées technologiques à venir dans le trading haute fréquence.
Trading à haute fréquence : un guide pratique des stratégies algorithmiques et des systèmes de trading
Avec une note moyenne de 3,2 étoiles sur 5, "High-Frequency Trading" d'Irene Aldridge est un ouvrage de référence pour s'initier au trading algorithmique à haute fréquence.
Ce livre aborde les aspects essentiels du THF et leur importance d'un point de vue commercial, ce qui jette les bases du développement de systèmes de trading. Vous aurez également un aperçu des processus d'analyse post-négociation, tels que les mesures de performance et les évaluations de négociation.
Trading à haute fréquence par Irene Aldridge – 2e édition
Le livre "High-Frequency Trading" d'Irene Aldridge est une édition révisée de l'ouvrage mentionné précédemment. Après avoir posé les bases de l'apprentissage du THF dans la première édition,
la seconde édition décrit les développements technologiques récents qui permettent aux systèmes THF de gagner en efficacité dans la gestion des stratégies de risques et la protection des informations sur des marchés incertains.
Elle présente également diverses stratégies et outils de trading haute fréquence pour créer un système THF efficace.
Trading haute fréquence et théorie des probabilités (Rapports scientifiques de l'Université normale de Chine orientale)
Ce livre sur le trading haute fréquence et la théorie des probabilités traite de l'analyse technique et du traitement du THF comme une science. C'est une lecture intéressante pour les investisseurs qui souhaitent évaluer l'efficacité de leur analyse technique à l'aide de la théorie des processus stochastiques stationnaires.
Les auteurs de ce livre expliquent également comment construire une infrastructure informatique pour créer des algorithmes de trading haute fréquence, et comment obtenir des arbitrages sur les marchés financiers.
En guise de conclusion
Le trading haute fréquence est de plus en plus populaire, et de nombreux géants du trading développent des logiciels avancés afin d'en tirer profit. Bien que ce processus soit passionnant, il comporte également un certain niveau de risque.
Maintenant, lorsque vous entendrez parler de trading haute fréquence, vous saurez de quoi il s'agit, et comment les différents acteurs du marché l'utilisent pour leurs propres avantages.
Pour aller plus loin, vous pouvez vous intéresser aux meilleures API boursières.