Les marchés financiers mondiaux évoluent actuellement dans un paysage complexe où les leviers traditionnels de la politique monétaire sont de plus en plus éclipsés par les courants géopolitiques et les décisions politiques. Les tendances récentes en matière d’évaluation des devises, notamment le taux de change euro-dollar, ainsi que les mouvements des matières premières comme l’or et le pétrole, mettent en évidence un changement significatif dans les principaux moteurs du comportement du marché. Les signaux politiques émanant directement de la Maison Blanche, par exemple, exercent une influence disproportionnée sur les actions des banques centrales et la fixation des prix des matières premières.
- La vigueur de l’euro est principalement attribuée aux politiques américaines, défiant les attentes de la BCE.
- Commerzbank projette l’euro à 1,20 $ d’ici décembre 2025 et potentiellement à 1,25 $ d’ici septembre 2026.
- L’or maintient sa résilience grâce à la demande soutenue des banques centrales et aux incertitudes mondiales.
- Les prix du pétrole reculent, les opérateurs doutant de l’efficacité à long terme des sanctions.
- Les directives politiques de la Maison Blanche exercent une influence dominante sur les marchés financiers mondiaux.
L’euro se renforce alors que la politique de la Maison Blanche domine
L’euro a poursuivi son appréciation face au dollar américain, défiant les attentes de nouvelles baisses de taux de la Banque Centrale Européenne (BCE). Cette vigueur inattendue semble largement motivée par des facteurs externes et non monétaires. Selon Thu Lan Nguyen, analyste des devises chez Commerzbank, les politiques américaines sous l’administration du président Donald Trump exercent une pression négative sur le dollar, renforçant ainsi l’euro indépendamment de la position monétaire de la BCE. Mme Nguyen a en outre souligné que la trajectoire du taux de change serait principalement façonnée par les directives politiques de la Maison Blanche, reconnaissant la capacité limitée de la BCE à contrecarrer ces influences extérieures.
Les dernières projections de Commerzbank indiquent que l’euro pourrait atteindre 1,20 $ contre le dollar d’ici décembre 2025, et potentiellement grimper à 1,25 $ d’ici septembre 2026. Lors de la récente séance, la devise a progressé de 0,5 % pour s’établir à 1,1654 $, renforçant l’attente du marché selon laquelle l’évolution future de l’euro dépendra davantage des développements politiques américains que des ajustements monétaires européens.
La résilience de l’or face à l’incertitude mondiale
Les contrats à terme sur l’or ont enregistré un modeste gain hebdomadaire, avec une progression de 0,4 % pour s’établir à 3 353 $ l’once lors d’une séance marquée par une volatilité minimale. Il s’agit de sa deuxième avancée en trois séances, largement propulsée par une demande soutenue des banques centrales mondiales, qui augmentent constamment leurs réserves d’or dans un contexte d’incertitude géopolitique et économique persistante. ADM Investor Services souligne que ces flux institutionnels sont un moteur principal de la dynamique actuelle de l’or, les stratégies de diversification stimulant davantage l’acquisition d’actifs défensifs.
Parallèlement, les opérateurs de marché ont manifesté un intérêt croissant pour les métaux précieux alternatifs comme l’argent et le platine, recherchant des rendements accrus compte tenu de la stabilité relative de l’or ces derniers temps. Malgré la performance modérée de la semaine, l’or maintient des niveaux de prix historiquement élevés, réaffirmant son rôle durable de protection essentielle contre les risques géopolitiques et financiers pour les grands gestionnaires d’actifs.
Les prix du pétrole reculent face aux doutes sur l’efficacité des sanctions
Les prix du pétrole ont mis fin à deux semaines de gains, les contrats à terme clôturant en baisse, malgré des gains intrajournaliers initiaux stimulés par la dernière série de sanctions européennes contre la Russie. Cet élan haussier initial s’est rapidement dissipé alors que les traders évaluaient les défis pratiques de la mise en œuvre des sanctions, notant que certains acheteurs européens s’assuraient déjà d’autres approvisionnements en diesel au-delà du champ d’application des nouvelles restrictions.
Alex Hodes de StoneX a commenté que, bien que cela puisse soutenir les prix du diesel à court terme, les nouvelles sanctions sont peu susceptibles d’avoir un impact significatif sur l’approvisionnement mondial en pétrole à moyen terme. Hodes a également projeté une tendance généralement positive pour le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI), mais a averti que le marché anticipe une offre relativement abondante au second semestre de l’année, ce qui pourrait influencer les prix. À la clôture du marché, le contrat WTI immédiat a reculé de 0,3 % pour s’établir à 67,34 $ le baril, tandis que le brut Brent a également reculé de 0,3 % pour s’établir à 69,28 $ le baril.