Le paysage monétaire mondial connaît un rééquilibrage significatif, l’euro affichant une vigueur croissante face au dollar américain. Ce glissement est le fruit d’une convergence de l’évolution des politiques économiques et politiques des États-Unis, associée aux initiatives stratégiques de la Zone euro visant à renforcer la position internationale de sa monnaie, ce qui incite à une recalibration parmi les investisseurs institutionnels et les banquiers centraux.
- L’euro gagne en vigueur face au dollar américain, marquant un rééquilibrage monétaire mondial.
- Les politiques américaines (tarifs, défis institutionnels, soutenabilité budgétaire) sont identifiées comme des catalyseurs du déclin relatif du dollar.
- Les préoccupations concernant l’État de droit aux États-Unis influencent la réallocation des actifs par les investisseurs.
- Des initiatives européennes comme NextGenerationEU renforcent la crédibilité et le positionnement stratégique de l’euro.
- La part du dollar américain dans les réserves de change mondiales a chuté de 68,8 % en 2014 à 57,8 % fin 2024.
- L’euro maintient une part stable d’environ un cinquième des réserves de change mondiales.
Les observateurs désignent les actions politiques menées par l’administration du président Donald Trump comme un catalyseur principal de la trajectoire récente du dollar. Yannis Stournaras, gouverneur de la Banque de Grèce, a souligné comment une combinaison de tarifs douaniers, de défis perçus envers des institutions établies comme la Réserve fédérale, et d’inquiétudes concernant la soutenabilité budgétaire des États-Unis suite à la récente législation fiscale, a influencé le taux de change du dollar. Cette perspective suggère que les mesures protectionnistes et l’incertitude politique intérieure peuvent involontairement affaiblir la monnaie d’une nation.
Faisant écho à ce sentiment, Gabriel Makhlouf, chef de la banque centrale d’Irlande, a décrit le mouvement du dollar comme un réalignement nécessaire de la part des investisseurs. Il a suggéré que si les tarifs douaniers font les gros titres, une préoccupation plus fondamentale chez les investisseurs réside dans une perception d’affaiblissement de l’État de droit aux États-Unis. De telles perceptions peuvent accroître le risque d’investissement et entraîner une réallocation des actifs, influençant ainsi les valorisations monétaires.
L’Ascension Stratégique de l’Euro
Au milieu de ces dynamiques, les responsables et stratèges de la Banque Centrale Européenne prévoient un renforcement continu de l’importance mondiale de l’euro. Tout en reconnaissant que l’euro n’est pas sur le point de supplanter immédiatement le dollar en tant qu’actif de réserve mondial dominant, il est de plus en plus considéré comme une alternative stable et crédible, en particulier lorsqu’il est soutenu par une élaboration de politiques solide. Ce positionnement stratégique est renforcé par des initiatives comme le projet de relance NextGenerationEU, conçu pour favoriser la reprise économique et la stabilité au sein de la Zone euro. Paschal Donohoe, président de l’Eurogroupe, a souligné l’attente d’une augmentation significative des emprunts libellés en euros dans les années à venir, ce qui renforce les fondations de la monnaie.
Du point de vue des devises de réserve, l’euro a maintenu une proportion mondiale relativement stable dans les réserves de change, se maintenant à environ un cinquième depuis plus d’une décennie. En revanche, la part du dollar américain dans les réserves de change mondiales a connu un déclin notable, passant de 68,8 % en 2014 à 57,8 % fin 2024, selon un rapport de juin de la BCE. Ces données soulignent un glissement progressif mais distinct dans l’allocation mondiale des actifs de réserve.
Perspectives et Implications
Pour l’avenir, les stratèges en devises anticipent des fluctuations des taux euro-dollar américain, influencées par les développements en cours des politiques commerciales et des positions monétaires. Cependant, la perspective générale est globalement favorable à l’euro. La fragilité récente du dollar est soulignée par l’observation que même les pics de risque géopolitique et de prix du pétrole n’ont entraîné que des hausses mineures et temporaires de sa valeur, comme l’a noté Francesco Pesole, stratège FX chez ING. Cela suggère un changement plus profond dans la confiance des investisseurs et l’architecture économique mondiale, positionnant l’euro pour des gains continus, quoique mesurés, dans son statut international.