JPMorgan : Les Actions Surévaluées à Vendre à Découvert Malgré le Rebond du Marché

Dans un marché boursier résilient et affichant des signes de reprise, JPMorgan Chase & Co. a émis une série de recommandations de ventes à découvert stratégiques pour le second semestre 2025, ciblant plusieurs entreprises de renom jugées significativement surévaluées ou confrontées à une détérioration de leurs fondamentaux. Cette position analytique, menée par la division de recherche sur les actions de la firme, suggère une perspective prudente pour des secteurs spécifiques, notamment la technologie, la santé et les biens de consommation, malgré l'optimisme général du marché alimenté par les récents gains des principaux indices.

• JPMorgan recommande des ventes à découvert stratégiques pour le second semestre 2025.
• Les cibles incluent des entreprises surévaluées ou dont les fondamentaux se dégradent, dans les secteurs technologique, de la santé, des biens de consommation et de l'énergie.
• La liste des entreprises concernées comprend Tesla, Whirlpool, Moderna, Mobileye Global, Shake Shack, Intel, Bumble, Comerica et Rivian Automotive.
• Ces recommandations interviennent malgré une reprise générale du marché, marquée par des sommets pour le S&P 500 et le Nasdaq.
• Pedro Martins Junior, co-responsable de la recherche actions pour les Amériques chez JPMorgan, a dirigé cette initiative.

Le sentiment dominant du marché a vu les indices S&P 500 et Nasdaq atteindre de nouveaux sommets, démontrant un fort rebond après les baisses d'avril. Cette dynamique positive persiste même si l'administration du président Donald Trump continue de mettre en œuvre des politiques commerciales assertives. Cependant, la récente clôture hebdomadaire du S&P 500 en territoire négatif souligne une instabilité sous-jacente, largement attribuée aux incertitudes persistantes en matière de politique commerciale. C'est dans cet environnement dynamique que JPMorgan identifie des opportunités baissières sélectives.

Pedro Martins Junior, co-responsable de la recherche actions pour les Amériques chez JPMorgan, a dirigé une initiative visant à identifier les titres présentant un potentiel de baisse significatif. En collaboration avec les analystes principaux de la firme, ces recommandations sont conçues pour permettre aux investisseurs de capitaliser sur d'éventuelles baisses de prix par le biais de stratégies de vente à découvert. La liste exhaustive couvre divers secteurs, notamment la technologie, la santé, les biens de consommation discrétionnaire et l'énergie, reflétant une analyse granulaire des risques spécifiques à chaque entreprise.

Principales Recommandations de Vente à Découvert de JPMorgan

Tesla : Surévaluation Malgré une Rentabilité en Baisse

Tesla, Inc. se distingue comme un candidat privilégié pour une vente à découvert chez JPMorgan, l'analyste Ryan Brinkman soulignant sa valorisation toujours élevée. Brinkman note que les multiples de valorisation de Tesla restent supérieurs à la moyenne du groupe technologique des "Magnificent Seven". De plus, il prévoit une troisième année consécutive de baisse du bénéfice par action pour Tesla en 2025. Parmi les facteurs contribuant à cette perspective baissière figure la réduction des subventions aux véhicules électriques, ce qui impacte directement la rentabilité et positionne les marges de Tesla en dessous de celles de concurrents comme General Motors et Ford. Brinkman exprime également son scepticisme quant aux ambitions de robotaxis de Tesla, citant des préoccupations concernant un "manque de capteurs redondants". Malgré une baisse de près de 22% des actions Tesla depuis le début de l'année en 2025, le PDG Elon Musk a récemment annoncé des plans pour étendre les services de robotaxis à Austin, au Texas, et intégrer le chatbot Grok, développé par xAI, dans ses véhicules.

Whirlpool : Gains de Performance Masquant une Surévaluation

JPMorgan maintient une note "neutre" prudente sur Whirlpool Corporation, l'analyste Michael Rehaut exprimant des réserves quant à la durabilité de sa récente performance boursière. Depuis le 1er juin, les actions de Whirlpool ont bondi de 38%, surperformant significativement le gain de 6% du marché global et la moyenne de 14% du secteur. Malgré ce rallye, les multiples valeur d'entreprise/EBITDA (VE/EBITDA) de l'entreprise se négocient plus de 15% au-dessus de leurs moyennes historiques, signalant une potentielle surévaluation. Rehaut reconnaît que Whirlpool pourrait bénéficier des tarifs douaniers américains sur les produits importés ; en effet, le PDG Marc Bitzer a indiqué que ces tarifs pourraient augmenter le prix des produits concurrents de 50 à 70 dollars, favorisant Whirlpool étant donné que 80% de sa production est nationale. Cependant, les actions de Whirlpool ont tout de même baissé de plus de 5% depuis le début de l'année.

Moderna : Persistance des Obstacles et Manque de Catalyseurs

Moderna, Inc. figure également en bonne place parmi les candidats à la vente à découvert de JPMorgan. Malgré un récent rebond dépassant les 20%, l'action a subi une perte de 19% depuis le début de l'année en 2025. Jessica Fye, analyste chez JPMorgan, identifie une absence significative de "catalyseur à court terme pour soutenir le cours de l'action". Les défis de Moderna sont en outre aggravés par des préoccupations concernant la consommation de trésorerie, les obstacles réglementaires et les processus juridiques en cours. Bien que le consensus des analystes de Wall Street suggère un potentiel de hausse de près de 40% pour Moderna, le sentiment général reste conservateur, avec 18 analystes sur 26 recommandant de "conserver" et trois la notant "sous-performer".

L'analyse détaillée de JPMorgan présente un argumentaire convaincant en faveur de positions de vente à découvert stratégiques au second semestre 2025. Les recommandations ciblées de la firme, incluant Mobileye Global, Shake Shack, Tesla, Intel, Whirlpool, Bumble, Comerica, Moderna et Rivian Automotive, reflètent une vision nuancée de la dynamique du marché. Malgré la reprise générale du marché, JPMorgan souligne que ces entreprises spécifiques sont confrontées à des risques intrinsèques substantiels qui pourraient entraîner une dépréciation significative de la valeur de leurs actions.

Source: JPMorgan (au 10 juillet 2025)