Valeur totale verrouillée (TVL) dans Crypto : expliqué
La Valeur Totale Verrouillée (TVL) constitue un indicateur clé pour les acteurs du marché crypto, notamment dans l'univers de la finance décentralisée (DeFi). Elle permet d'évaluer le potentiel et la solidité d'un système.
Pour tout investisseur aspirant à la réussite dans le domaine des cryptomonnaies, la compréhension de la TVL est essentielle.
Si vous découvrez ce terme, la Valeur Totale Verrouillée (TVL), et que sa signification vous échappe, pas d'inquiétude. Cet article a pour objectif de décortiquer la TVL, son mode de calcul et sa relation avec les protocoles crypto et DeFi. Une fois familiarisé avec cette métrique cruciale, elle deviendra un outil précieux pour vos décisions d'investissement dans l'univers de la crypto.
Qu'est-ce que la Valeur Totale Verrouillée ?
L'essor de la Finance Décentralisée (DeFi), particulièrement marqué en 2020, a introduit une nouvelle forme d'investissement sur le marché financier. Depuis lors, de nombreuses cryptomonnaies ont connu des fluctuations importantes, avec des actifs crypto se retirant de la DeFi. La Valeur Totale Verrouillée représente la valeur des fonds crypto immobilisés dans les contrats intelligents d'une plateforme DeFi.
À l'instar d'un test décisif, la TVL aide les investisseurs à identifier les protocoles DeFi les plus prometteurs, car une TVL élevée est généralement synonyme de rentabilité accrue.
Ainsi, l'importance de la Valeur Totale Verrouillée se manifeste comme un indicateur de la popularité d'une plateforme de prêt ou d'échange DeFi, reflétant l'attention et l'interaction générées auprès des utilisateurs actifs et à travers les transactions mensuelles.
La TVL peut également désigner le montant des fonds déposés par les utilisateurs sur une plateforme DeFi. Cette dernière peut alors utiliser ces fonds pour des opérations crypto spécialisées telles que le staking, les pools de liquidités ou le prêt.
La distinction entre TVL et capitalisation boursière
La capitalisation boursière d'un projet DeFi indique le niveau d'adhésion d'un protocole parmi les investisseurs, qu'ils soient actifs ou passifs. En général, des investisseurs passifs confient leurs fonds à une plateforme dans l'attente d'un retour sur investissement futur. La TVL, en revanche, illustre la performance d'un projet dans l'écosystème DeFi.
Les investisseurs passifs achètent des jetons en espérant une hausse du prix avant de revendre, ce qui influence la capitalisation boursière d'un projet. Cependant, la TVL est un indicateur plus précis de l'utilisabilité réelle de la plateforme parmi les investisseurs.
Bien que la capitalisation boursière soit un paramètre clé pour évaluer l'activité d'une plateforme DeFi, la TVL révèle la popularité du projet auprès des utilisateurs actifs et témoigne de sa robustesse. Si la capitalisation boursière est utile pour estimer le potentiel futur, la TVL sert à évaluer l'état actuel du projet.
L'importance de la Valeur Totale Verrouillée dans la crypto
Une Valeur Totale Verrouillée élevée est un bon signe de la santé d'un protocole DeFi. Elle reflète la confiance des investisseurs qui y déposent leurs fonds. Plus le montant des actifs crypto est important, plus le capital disponible pour la liquidité est élevé, rendant la plateforme plus attractive et utilisable.
Pour prendre une décision d'investissement éclairée et connaître la TVL des différents projets DeFi, y compris leurs parts de marché, des plateformes d'analyse comme DeFiPulse ou DeFiLlama sont disponibles.
Bien que les informations recueillies auprès de ces agrégateurs puissent vous aider à évaluer la santé d'un projet crypto, il ne faut pas négliger la tokenomics. Une analyse globale de la plateforme est nécessaire, car une TVL élevée ne garantit pas à elle seule la performance d'un jeton.
L'état actuel de la Valeur Totale Verrouillée dans DeFi
Avant d'aborder le calcul de la TVL d'un projet DeFi, il est important de comprendre l'état actuel de la TVL dans l'industrie DeFi. L'année 2021 a été marquée par une croissance significative de l'industrie crypto, avec des plateformes de finance décentralisée attirant des flux de capitaux importants.
Cependant, selon un rapport de CryptoRank, les données ont évolué en 2022 en raison du "crypto winter". La TVL du marché DeFi a chuté de 68,3 %, passant de 303,8 milliards de dollars en décembre 2021 à environ 96,3 milliards de dollars en septembre 2022.
De nombreuses plateformes DeFi existent, offrant diverses solutions d'investissement. Ces plateformes proposent des options d'investissement rémunérant les participants avec des intérêts ou des récompenses pour des services comme la fourniture de liquidités, le prêt de cryptomonnaies et le staking via des contrats intelligents. Les investisseurs évaluent la TVL avant de décider d'investir leurs actifs.
Le rapport de CryptoRank montre que la croissance de la TVL dans la DeFi a été spectaculaire en 2021, avec une augmentation de 1 200 %, Ethereum captant 62 % de cette croissance. Alors que la TVL de la DeFi s'élevait à seulement 400 millions de dollars début 2020, l'industrie a connu un essor sans précédent entre 2020 et 2021. Outre Ethereum, des protocoles comme Curve et Aave ont contribué à la croissance de la TVL dans la finance décentralisée.
Comment la TVL crypto est-elle déterminée ?
Le potentiel lucratif du marché crypto, et plus particulièrement de la DeFi, attire de nouvelles plateformes. Il est donc important et difficile d'établir la TVL exacte du marché, ainsi que la sécurité d'une plateforme pour les investisseurs.
Il est conseillé aux investisseurs de privilégier les projets DeFi avec une TVL d'au moins 1 milliard de dollars, ce qui constitue une sécurité raisonnable. En plus d'une TVL élevée, il est important de considérer une plateforme avec une équipe de développement solide. Ces paramètres attirent les investisseurs et les participants, contribuant à une TVL saine pour le projet.
Une faible TVL avec des rendements anormalement élevés doit être considérée comme un signal d'alarme. Il peut s'agir d'une promotion pour attirer l'attention sur une nouvelle plateforme, mais aussi d'une escroquerie, en particulier si la plateforme compte peu ou pas de participants.
Facteurs à considérer lors du calcul de la TVL
La Valeur Totale Verrouillée en DeFi se calcule en considérant trois facteurs principaux : l'offre, l'offre maximale et le prix actuel. La TVL englobe toutes les pièces déposées dans les fonctions des protocoles DeFi, y compris le staking, le prêt et les pools de liquidités.
Facteurs à considérer lors du calcul de la valeur totale verrouillée :
- L'offre du projet (capitalisation boursière)
- L'offre circulante maximale de l'actif
- Le prix actuel de l'actif
La capitalisation boursière est obtenue en multipliant l'offre d'actifs par son prix actuel. Ensuite, divisez la capitalisation boursière par l'offre maximale pour obtenir la TVL.
Comment calculer la Valeur Totale Verrouillée d'un projet ?
Le calcul de la Valeur Totale Verrouillée d'un projet crypto est assez simple : il suffit de multiplier le nombre total de jetons crypto engagés par la valeur actuelle du jeton en dollars. Si un projet DeFi permet le staking avec différents jetons, il faut calculer la TVL de chaque jeton avant de les additionner pour obtenir la TVL totale du protocole.
Par exemple, si votre protocole DeFi permet de miser trois cryptos différentes (Crypto X, Crypto Y et Crypto Z), vous devez calculer le montant total de Crypto X mis en jeu et le multiplier par sa valeur marchande actuelle en USD. Répétez l'opération pour Crypto Y et Crypto Z, puis additionnez les résultats pour obtenir la TVL totale du projet.
En résumé, le processus peut être décomposé en étapes simples :
- Étape 1 : Identifiez la capitalisation boursière du projet DeFi. Elle est obtenue en multipliant l'offre totale de jetons du projet par son prix actuel.
- Étape 2 : Trouvez la valeur totale verrouillée en divisant la capitalisation boursière du protocole par l'offre maximale en circulation du protocole. En divisant la capitalisation boursière totale du projet par la TVL estimée, vous obtiendrez une image claire du ratio TVL.
Le ratio TVL est important car il indique si un jeton DeFi est surévalué ou sous-évalué. Un ratio TVL inférieur à 1 signifie que le jeton est sous-évalué et pourrait être plus avantageux pour les investisseurs.
Inversement, un actif est surévalué si son ratio TVL est supérieur à son estimation TVL. Pour connaître facilement la TVL d'un projet, il est recommandé d'utiliser des sites d'agrégation DeFi comme DeFiPulse, DeBank ou DeFiLlama.
Pour illustrer, prenons un exemple hypothétique.
Imaginons que Shah dépose 2 000 $ en crypto dans un pool de staking pour valider des transactions en connectant son portefeuille crypto à une plateforme DeFi, en utilisant son jeton natif en vue de récompenses. Supposons également qu'il prête 2 000 $ supplémentaires à un emprunteur sur la même plateforme DeFi et place environ 3 000 $ dans un pool de liquidités. Si aucun autre participant ne dépose de fonds sur la plateforme, la TVL du protocole sera de 7 000 $.
Autre exemple : le protocole DeFi X a 2 millions d'Ether (ETH) déposés par différents utilisateurs dans ses pools de liquidité et de staking. Si l'ETH vaut 1 300 $ chacun, la TVL du protocole DeFi X sera de 2,6 milliards de dollars. Cependant, si le prix de l'ETH passe à 1 500 $ dans les deux heures suivantes, la TVL sera de 3 milliards de dollars, même si le montant d'ETH reste le même.
Les limites de la valeur totale verrouillée
Bien que la valeur totale verrouillée soit un indicateur utile pour les acteurs de la DeFi, elle peut parfois fausser l'évaluation d'un projet. Par exemple, une grande quantité de fonds cryptographiques dans un protocole DeFi peut appartenir à quelques individus, souvent appelés "baleines crypto". Leurs actions financières peuvent influencer de manière disproportionnée les mesures de la TVL.
Comme la TVL ne tient pas compte du nombre d'actifs cryptographiques détenus par chaque participant, les actions d'une "baleine" détenant 90 % des fonds pourraient contrôler une grande partie de la TVL d'un projet. Dans ce cas, les investisseurs se basant uniquement sur la TVL auraient une fausse idée de la santé du projet.
Dans certains cas, des "baleines" pourraient être financièrement incitées à déposer leurs fonds dans un projet DeFi pour surévaluer sa TVL, dans le but d'attirer de nouveaux investisseurs. Il est donc important de compléter l'analyse de la TVL avec d'autres indicateurs avant d'investir dans une plateforme DeFi.
Pourquoi la Valeur Totale Verrouillée est importante
Tout investisseur potentiel doit s'assurer de la solidité d'un projet avant d'investir. La Valeur Totale Verrouillée est une mesure utilisée par les investisseurs pour évaluer la force des projets DeFi et crypto. Cependant, il est important de noter que la TVL n'est pas un indicateur infaillible et qu'il faut effectuer ses propres recherches avant d'investir.
L'écosystème Ethereum reste le socle de la plupart des applications DeFi et domine le marché de la crypto TVL. Cependant, l'écosystème crypto et DeFi est en constante évolution et de nouveaux projets et solutions émergent en permanence. Les leaders actuels pourraient rapidement être détrônés par leurs concurrents et leur TVL peut changer instantanément.
De plus, l'absence de réglementation sur le marché de la crypto encourage les spéculations et la recherche de gains à court terme. Les utilisateurs peuvent retirer leurs fonds à tout moment, ce qui peut affecter la TVL d'un protocole.
Derniers mots
La valeur totale verrouillée dans la crypto est essentielle pour évaluer la santé immédiate d'un projet DeFi. Les investisseurs devraient la considérer comme un indicateur important, mais pas comme le seul critère pour évaluer des projets crypto. Il est crucial de se familiariser avec la TVL et son rôle dans l'écosystème décentralisé pour tout investisseur potentiel.