Comprendre les offres de jetons de sécurité (STO)
Les offres de jetons de sécurité (STO) représentent une méthode d’acquisition de jetons numériques réglementés, qui sont des représentations d’actifs tangibles comme l’or, l’immobilier ou les actions.
Pour simplifier, un jeton crypto est un actif numérique qui fonctionne sur la blockchain d’une autre cryptomonnaie. Ces jetons peuvent servir de réserve de valeur, d’instrument d’achat d’actifs numériques ou de moyen de paiement pour les frais de transaction.
Les offres initiales de pièces (ICO) étaient le mode de prédilection pour la distribution de jetons cryptographiques en 2017-18. Cependant, l’absence de réglementation dans ce processus a conduit à une prolifération de jetons dépourvus de valeur réelle.
Une étude du Satis Group LLC a révélé que près de 80 % des ICO étaient des escroqueries. Face aux millions de dollars investis dans les ICO, la réglementation des offres de jetons est devenue indispensable. C’est ainsi que les jetons de sécurité ont émergé, via les offres de jetons de sécurité (STO).
Un jeton de sécurité est une forme spécifique de jeton cryptographique. Approfondissons le sujet.
Qu’est-ce qu’un jeton de sécurité ?
Un jeton de sécurité est la représentation numérique d’un actif susceptible d’être investi, qu’il s’agisse d’immobilier, de matières premières, d’œuvres d’art, d’actions ou d’obligations.
L’objectif principal d’un investisseur lors de l’acquisition d’un jeton de sécurité est de générer des profits. C’est pourquoi les investisseurs sont naturellement portés vers les jetons ayant un fort potentiel de croissance future.
Les jetons de sécurité sont émis en utilisant la technologie blockchain, garantissant ainsi la transparence et la simplicité du processus. L’achat de ces jetons peut également conférer des droits tels que la perception de dividendes, la propriété des actifs et des droits de vote.
Les jetons de sécurité sont approuvés par les autorités de régulation comme la Securities and Exchange Commission (SEC). De plus, seuls les gouvernements ou les entreprises sont habilités à émettre de tels jetons.
Qu’est-ce qu’une offre de jetons de sécurité (STO) ?
L’offre de jetons de sécurité (STO) est le processus de vente de jetons de sécurité par le biais de plateformes d’échange spécifiques. Les transactions de jetons y sont vérifiées et enregistrées sur le réseau blockchain.
Les STO permettent aux investisseurs et aux porteurs de projets de lever des fonds numériques pour leurs nouvelles initiatives, tout en étant soumis à une stricte réglementation gouvernementale. Ces jetons ne sont pas disponibles sur les plateformes d’échange de cryptomonnaies habituelles comme Binance, Coinbase ou Kraken.
L’année 2018 a été marquée par une bulle massive liée aux offres initiales de pièces (ICO). Entre 2012 et 2018, pendant les années de boom de la crypto, des individus malhonnêtes ont profité de la forte demande du marché.
Des projets fictifs ont commencé à collecter des fonds auprès de particuliers en vendant de faux espoirs, les ICO atteignant 6,88 milliards de dollars au premier trimestre 2018.
Source : Statista.com
Cependant, suite à une série d’ICO frauduleuses, la demande pour ce type d’offre a chuté de manière spectaculaire. Fin 2018, les ICO ne parvenaient à lever que 340 millions de dollars.
Après l’effondrement des ICO, les organismes de réglementation gouvernementaux ont commencé à mettre en place des mesures de protection pour les fonds des investisseurs. C’est ainsi que sont nées les STO, une version plus réglementée des ICO.
Vous vous demandez peut-être quelles sont les différences entre les STO et les ICO. Clarifions ce point.
Les ICO sont faciles à lancer et n’exigent pas de réglementation pour protéger l’argent de l’investisseur. En revanche, les STO sont soumises à des politiques et réglementations gouvernementales strictes et structurées.
De plus, il n’est pas nécessaire d’avoir un actif de valeur pour lancer des jetons via une ICO. En revanche, les STO n’émettent que des jetons adossés à des actifs.
Comment fonctionnent les offres de jetons de sécurité (STO) ?
Le fonctionnement des STO peut être divisé en 6 phases. Un projet doit compléter toutes ces étapes pour proposer ses jetons de sécurité.
#1. Préparation du projet
Les fondateurs et les développeurs du projet élaborent des idées et des plans commerciaux durant cette première phase. L’équipe et les conseillers du projet sont également nommés à ce stade.
L’équipe technique prépare le livre blanc, qui détaille toutes les informations essentielles concernant le projet. Ces informations sont cruciales pour l’approbation de l’offre de jetons d’un projet.
De plus, cette étape initiale sert également à prendre des décisions importantes concernant :
- Le choix des technologies numériques et des prestataires de services associés.
- Le développement du dossier d’investissement.
- L’estimation des besoins en capital du projet.
- L’identification des investisseurs cibles.
#2. Structuration de la STO
Les projets font appel à des conseillers spécialisés en finance d’entreprise pour structurer correctement la STO. Ces conseillers travaillent avec les fondateurs et les autres membres de l’équipe pour créer une structure adaptée aux offres de jetons.
Des conseillers juridiques sont également désignés pour :
- Évaluer les réglementations applicables à la STO.
- Déterminer la période de blocage minimale des jetons.
- Analyser les exigences des investisseurs.
- Identifier les exemptions possibles.
À ce stade, une juridiction appropriée, soutenant la vision du projet, est sélectionnée. Cette sélection est essentielle pour l’enregistrement et la vente des offres de jetons.
#3. Choix de la technologie
Les STO reposent sur la technologie blockchain, et le choix d’une plateforme adéquate est donc essentiel. Au cours de cette phase, le projet se rapproche d’un prestataire de services blockchain.
Les jetons de sécurité sont créés en fonction de l’idée, de la vision et de l’évaluation de l’entreprise. Le projet développe également un portail pour ses futurs investisseurs.
Ce portail permet aux investisseurs de réaliser instantanément leurs vérifications anti-blanchiment d’argent (AML) et de connaître leur client (KYC). Cette plateforme permet également de connecter les portefeuilles cryptographiques.
#4. Sélection des prestataires de services financiers
Les fondateurs désignent des courtiers pour les aider à vendre leurs jetons de sécurité. Des agents de transfert sont également intégrés pour suivre l’émission des jetons.
Des dépositaires sont également désignés pour la garde. L’équipe technique s’associe également à des fournisseurs de paiement pour mettre en œuvre des systèmes de paiement fiduciaire.
#5. Collecte de fonds
L’étape principale de la collecte de fonds consiste à identifier les investisseurs potentiels. Ensuite, le courtier organise des réunions avec les investisseurs pour présenter les documents d’offre.
Outre la prise de contact direct avec les investisseurs, le marketing en ligne joue également un rôle crucial dans le financement des STO. Les campagnes actives sur les réseaux sociaux sont devenues un moyen courant de promouvoir les offres de jetons.
#6. Cotation des jetons de sécurité
La dernière phase consiste à sélectionner les plateformes d’échange pour les STO. Ces plateformes doivent être approuvées par les organismes de réglementation gouvernementaux.
Enfin, les jetons de sécurité sont disponibles à la vente. Il est également impératif de tenir les plateformes et les autorités de régulation régulièrement informées des évolutions du projet.
Offre de jetons de sécurité (STO) vs. Introduction en bourse (IPO)
Une STO peut être considérée comme un mélange d’ICO et d’IPO. La principale différence entre STO et IPO réside dans les points suivants :
- Le processus d’introduction en bourse (IPO) est coûteux et long. Les offres de jetons de sécurité (STO) sont quant à elles relativement économiques et nécessitent moins de temps de traitement.
- Le type d’investissement est une différence majeure entre STO et IPO. Les STO émettent des jetons de sécurité, tandis que les introductions en bourse permettent d’émettre des actions.
- Les introductions en bourse sont limitées à l’offre d’actions de sociétés privées. En revanche, les STO ont la flexibilité de représenter des jetons de sécurité de divers actifs.
- Les participants à l’introduction en bourse reçoivent des documents numériques confirmant la propriété des actions de l’entreprise. Les STO fournissent des jetons numériques comme preuve de propriété.
Différents types de jetons de sécurité
Les jetons de sécurité se divisent en trois catégories :
#1. Jetons adossés à des actifs
Les jetons de sécurité adossés à des actifs représentent la propriété d’actifs réels tels que l’immobilier, les matières premières ou les métaux précieux. Ces jetons peuvent être échangés en fonction du prix de leur actif sous-jacent.
Les investisseurs peuvent choisir le type d’actif en fonction de leur tolérance au risque. Par exemple, ceux qui croient en la stabilité de l’or peuvent investir dans des jetons de sécurité adossés à l’or.
#2. Jetons d’actions
Un jeton d’actions représente une action d’une société cotée en bourse. Les informations de propriété sont directement enregistrées sur le réseau blockchain lors de l’achat de ce jeton.
Les détenteurs de jetons d’actions bénéficient des mêmes avantages que les actionnaires de l’entreprise, tels que les gains en capital, les dividendes et les droits de vote.
#3. Jetons de dette
Les jetons de dette fonctionnent comme un prêt qu’un investisseur accorde à une entreprise de confiance. En contrepartie, le détenteur de ce jeton de sécurité reçoit des intérêts. Les taux d’intérêt varient selon les entreprises.
Les jetons de dette se divisent en deux catégories :
Principales plateformes STO
Les plateformes STO ont été développées pour simplifier le processus de génération de jetons et le rendre plus accessible. Examinons quelques-unes des principales plateformes proposant des STO.
#1. Polymath
Fondée en 2017, Polymath est l’une des plateformes STO les plus populaires. Elle fonctionne entièrement sur la base des réglementations et directives relatives aux jetons de sécurité.
Polymath utilise quatre couches principales pour aider les développeurs à créer et à fournir des liquidités pour leurs jetons de sécurité : une application, un protocole, une plateforme d’échange et une couche juridique.
#2. Securitize
Securitize fournit un outil de bout en bout permettant aux entreprises et aux particuliers de créer des jetons de sécurité. Cette plateforme offre également une assistance back-end aux utilisateurs pour accélérer le processus d’offre de jetons.
De plus, il est possible d’utiliser cette plateforme STO pour intégrer des DApp basées sur Ethereum. Le protocole de sécurité numérique (DSP) de Securitize permet également d’échanger des jetons de sécurité sur différents marchés.
#3. Securrency
Développée par des experts de la blockchain en 2015, Securrency fournit des outils sécurisés pour émettre des jetons de sécurité. Cette plateforme permet aux utilisateurs de convertir des actifs sous différentes formes, telles que des titres, des jetons et des devises fiduciaires.
Securrency permet également d’échanger des jetons de sécurité sur plusieurs réseaux blockchain, et offre un support technique après les offres de jetons.
#4. Swarm
Contrairement aux autres plateformes mentionnées, Swarm offre une large gamme de solutions autour des STO, incluant la création de jetons, la collecte de fonds, la configuration, l’émission de jetons, etc.
Swarm aide les petites entreprises à mener à bien toutes les procédures STO. La plateforme prend également en charge les activités post-émission telles que la gouvernance des actifs, le versement de dividendes et la création de rapports.
#5. Tokensoft
Tokensoft propose des outils pour créer des jetons de sécurité sur les réseaux blockchain les plus populaires, tels qu’Arbitrum, Ethereum, Polygon, Celo, Avalanche et Optimism.
Cette plateforme assure également la conformité KYC/AML pour plus de 50 juridictions et fournit des fonctionnalités de support de distribution, d’échange de jetons et d’émission de jetons.
Avantages des STO
#1. Faible risque
Les STO sont régies par des lois et réglementations gouvernementales. Cette procédure de gouvernance stricte limite les offres de jetons de projets frauduleux.
De plus, le jeton de sécurité émis est adossé à un actif, ce qui réduit le risque de perte de valeur. Les acheteurs de jetons peuvent également choisir des actifs peu volatils pour protéger leurs investissements.
#2. Présence d’actifs réels
Les STO permettent de détenir des actions de l’entreprise et des actifs physiques tels que le pétrole, l’argent, l’or, etc.
Il est possible d’évaluer les jetons de sécurité en fonction du prix de l’actif réel du jeton, ce qui assure un prix de marché équitable pour les investissements.
#3. Liquidité élevée
Les STO permettent d’acquérir une fraction d’un actif coûteux. Par exemple, si un bien immobilier de New York d’une valeur de 100 millions de dollars est divisé en 1 million de jetons, un investisseur peut acheter un jeton pour 100 $ et devenir copropriétaire.
Cette tokenisation des actifs augmente la liquidité des jetons de sécurité car elle les rend plus abordables pour une plus large population, ce qui facilite la recherche d’acheteurs pour la revente des jetons.
À lire également : La tokenisation immobilière expliquée en 5 minutes ou moins.
#4. Haute efficacité
L’acquisition d’actifs sur le marché de l’investissement traditionnel est complexe et chronophage. Les STO, grâce à la technologie blockchain, simplifient et rationalisent l’ensemble du marché de la sécurité.
Les jetons de sécurité automatisent les procédures de vérification telles que KYC et AML, simplifient les audits et les procédures comptables. L’élimination des intermédiaires bancaires accélère les transactions et réduit les coûts.
Inconvénients des STO
Outre les avantages mentionnés, les STO présentent également quelques inconvénients :
- Volatilité élevée : La liquidité élevée, mentionnée comme un avantage, peut également engendrer un marché très volatil. Le prix des jetons peut changer rapidement au fil du temps.
- Nouvelle technologie : La technologie blockchain est encore à ses débuts. Les entreprises traditionnelles peuvent donc avoir des difficultés à adopter cette nouvelle technologie.
- Participation limitée des investisseurs : Les réglementations et les politiques limitent le nombre d’investisseurs potentiels pouvant émettre des jetons de sécurité.
Si vous souhaitez en savoir plus sur les STO, voici quelques ouvrages que je vous recommande !
Ressources d’apprentissage
#1. Actifs sur Blockchain
Dans cet ouvrage, Max Kops enseigne comment utiliser la tokenisation et la numérisation d’actifs pour créer des jetons de sécurité.
Ce livre aborde également les sujets suivants :
- La transformation des actifs traditionnels à l’aide de jetons de sécurité.
- L’importance des jetons, des blockchains et des STO dans la transformation du secteur financier.
- Le processus détaillé impliqué dans les STO.
- Des informations concernant les jetons de sécurité et les lois qui s’y rapportent.
- Les avantages et les inconvénients des actifs basés sur la blockchain.
- Les différences entre IPO et STO.
- La finance symbolique et son intérêt pour les banquiers d’investissement, les investisseurs, les entreprises et les gestionnaires d’actifs.
- Un aperçu des différents points de vue réglementaires dans le monde.
- Des études de cas pratiques et simples.
#2. STO – Offres de jetons de sécurité pour débutants
STO – Offres de jetons de sécurité pour débutants, d’Alex Anderson, répond à toutes les questions des débutants concernant les jetons de sécurité, les STO, les ICO et les introductions en bourse.
Vous y découvrirez notamment les aspects suivants :
- Le fonctionnement des STO.
- Les étapes à prendre en compte avant d’investir dans les STO.
- Les différentes variétés de jetons de sécurité adossés à des actifs.
- Les aspects fiscaux et réglementaires.
- Le processus d’évaluation des meilleures STO.
#3. La révolution financière de la STO
La révolution financière STO, écrite par Alex Nascimento, fournit des informations détaillées sur les jetons de sécurité et leur processus d’offre.
Ce livre s’adresse principalement aux entrepreneurs, aux investisseurs, aux professionnels de la finance et aux passionnés de la blockchain.
Voici les principales caractéristiques de cet ouvrage sur les STO :
- Les applications STO pour les entreprises.
- Les étapes à suivre pour utiliser la technologie blockchain pour tokeniser un actif.
- Les principes d’organisation, de gestion et de planification des jetons de sécurité.
- Des études de cas de STO.
En conclusion
L’offre de jetons de sécurité (STO) est essentielle pour éliminer les projets frauduleux qui ont proliféré durant la période des ICO. Les jetons de sécurité permettent de posséder des jetons numériques d’actifs réels.
Les STO règlent la plupart des problèmes liés à la réglementation et à la vérification des projets. Cependant, les jetons de sécurité comportent également des risques en fonction de leurs actifs sous-jacents. Il est donc toujours conseillé de mener des recherches approfondies avant d’investir dans des jetons.
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