Nvidia (NVDA) a récemment fait preuve d’une résilience boursière remarquable, atteignant un nouveau cours record de 154,31 $. Cet essor souligne son rôle central dans le secteur en pleine croissance des puces d’intelligence artificielle, naviguant entre une demande robuste et d’importantes complexités géopolitiques.
Performance boursière et perspectives des analystes
L’action du fabricant de puces d’IA a connu une remontée substantielle depuis la publication de son rapport sur les résultats du premier trimestre fin mai, qui a révélé des revenus dépassant les attentes de Wall Street. Cette performance est d’autant plus remarquable qu’elle a été réalisée malgré une nouvelle interdiction d’exportation affectant les ventes vers la Chine, un marché crucial. Depuis la publication des résultats le 28 mai, les actions de Nvidia ont grimpé de plus de 14 %, surpassant significativement le gain d’environ 3,4 % du S&P 500 sur la même période.
Les analystes de Wall Street maintiennent en grande partie des perspectives haussières sur Nvidia. Ananda Baruah de Loop Capital, par exemple, a relevé son objectif de cours pour l’action Nvidia à 250 $, le plus élevé parmi les analystes suivis, ce qui impliquerait une augmentation potentielle de la capitalisation boursière, passant de son niveau actuel de 3 600 milliards de dollars à un ambitieux 6 000 milliards de dollars. Baruah souligne la position quasi-monopolistique de Nvidia dans les technologies d’IA critiques, lui conférant un pouvoir de fixation des prix considérable. Loop Capital prévoit que le marché global des puces d’IA atteindra 2 000 milliards de dollars d’ici 2028.
Défis et Paysage Concurrentiel
Malgré cet optimisme, des interrogations subsistent quant à la croissance durable de la demande en infrastructures d’IA, d’autant plus que les investissements substantiels des grandes entreprises technologiques dans l’IA ne se sont pas encore traduits par des gains de revenus proportionnels. Plus tôt dans l’année, l’action de Nvidia a été confrontée à une volatilité due aux politiques commerciales du président Trump et à l’intensification de la concurrence en matière d’IA en Chine.
Plus précisément, des inquiétudes concernant la demande sont apparues fin janvier avec l’introduction d’un modèle d’IA plus rentable par la startup chinoise DeepSeek. Une pression accrue sur le marché s’est manifestée en avril, coïncidant avec les annonces de tarifs de l’administration Trump et une interdiction directe des ventes de puces H20 de Nvidia à la Chine. Cette seule restriction à l’exportation aurait entraîné une perte de revenus de 2,5 milliards de dollars pour Nvidia au premier trimestre, avec une perte projetée de 8 milliards de dollars au deuxième trimestre. Parallèlement, Nvidia fait face à une concurrence croissante en Chine de la part du géant technologique national Huawei, qui développerait une puce d’IA avancée rivalisant avec les puces H100 de génération précédente de Nvidia.