Marchandise contre. La sécurité dans la cryptographie et pourquoi c'est important
La question de savoir si les actifs numériques relèvent de la catégorie des matières premières ou des titres est un sujet de débat constant dans l'univers de la cryptographie.
Peut-être vous interrogez-vous également sur la nature de votre crypto-actif favori. S'agit-il d'une simple marchandise ou d'un instrument financier plus complexe ? Nous allons éclaircir ce point pour vous.
Le marché mondial des cryptomonnaies représente une capitalisation boursière de plus de 1,3 milliard de dollars. De plus, le volume quotidien des échanges avoisine les 40 milliards de dollars. Avec une telle importance, il est essentiel de clarifier la nature de ces actifs numériques en fonction de leurs caractéristiques intrinsèques.
Dans le secteur financier traditionnel, on distingue deux grandes classes d'actifs : les matières premières et les titres. Ces deux catégories sont soumises à des réglementations spécifiques et ont des implications fiscales distinctes.
Il est donc primordial de comprendre si votre investissement est considéré comme une matière première ou comme un titre. Cet article a pour but de vous guider à travers les différences, les similitudes et les aspects réglementaires propres aux actifs numériques.
Qu'est-ce qu'une matière première et un titre ?
Avant d'aller plus loin, commençons par définir les termes clés, à commencer par la notion de matière première.
Matière première
Une matière première est un bien physique ou un produit que l'on peut acheter, vendre ou échanger. Les exemples les plus courants incluent l'or, l'argent, le pétrole brut ou encore le café.
Les prix des matières premières sont généralement déterminés par la loi de l'offre et de la demande sur le marché. De plus, les réglementations qui encadrent le marché des matières premières sont relativement légères.
Titre
Un titre fait référence à un instrument financier négociable utilisé par les entreprises ou les gouvernements pour lever des fonds. Les titres sont souvent proposés sous la forme d'actions ou d'obligations.
Les titres sont un outil d'investissement qui peut générer des intérêts, une plus-value ou des dividendes pour les investisseurs. En raison de leur complexité, les titres sont soumis à un ensemble de réglementations plus strictes.
Maintenant que vous avez une idée claire de ce que sont une matière première et un titre dans un contexte général, nous allons explorer ces concepts appliqués au domaine des cryptomonnaies.
Les crypto-actifs considérés comme des matières premières
De nombreux acteurs du secteur des cryptomonnaies, tels que les fondateurs et les investisseurs, considèrent que ces dernières entrent dans la catégorie des matières premières. Ils mettent en avant le fait que des cryptos comme le Bitcoin (BTC) peuvent servir de réserve de valeur et sont relativement insensibles à l'inflation.
Les actifs numériques sont utilisés par les investisseurs pour générer des profits à long terme. De même, les traders les utilisent pour réaliser des gains à court terme. Cette double nature (investissement et trading) confère aux cryptomonnaies un aspect "matière première".
Dans la finance traditionnelle, le Test de Howey permet de déterminer si un actif est un "contrat d'investissement", donc un titre. Ce test repose sur trois questions simples :
- L'investisseur met-il de l'argent en espérant des bénéfices futurs ?
- Cet investissement est-il réalisé dans une entreprise commune ?
- Les bénéfices dépendent-ils de l'effort d'un tiers ou d'un promoteur ?
Si la réponse à ces trois questions est "oui", alors l'actif concerné peut être considéré comme un titre. Dans le cas contraire, il sera plutôt rangé dans la catégorie des matières premières.
Les crypto-actifs considérés comme des titres
En considérant les actifs numériques comme des titres, on leur applique un cadre réglementaire plus strict, ce qui peut limiter la facilité de lancement d'un projet de cryptomonnaie et de ses jetons associés. Cependant, cette approche peut attirer davantage d'investisseurs et créer une demande plus forte sur le marché.
De plus, le statut de titre permet aux institutions financières de proposer plus facilement au public divers types d'options d'investissement. Par exemple, il devient possible d'acquérir des fonds négociés en bourse (ETF) basés sur vos cryptomonnaies préférées, comme le Bitcoin (BTC).
Il est également envisageable d'investir dans des fonds communs de placement spécialisés dans les cryptomonnaies. Ces fonds permettent de répartir votre investissement sur les principales devises numériques, par exemple.
Les entreprises du secteur crypto lèvent parfois des fonds via des offres initiales de pièces (ICO). Cette méthode de financement est similaire aux offres publiques initiales (IPO), qui relèvent de la catégorie des titres.
Note de l'auteur : Il est important de souligner que le trading et l'investissement dans les actifs numériques comportent des risques, notamment une forte volatilité des prix. Il est donc primordial de faire vos propres recherches (DYOR) et d'éviter de céder à la peur de manquer une opportunité (FOMO).
Points communs entre matières premières et titres dans le domaine de la crypto
Bien que le débat sur la nature des actifs numériques (matière première ou titre) soit toujours en cours, ces deux catégories partagent un certain nombre de points communs, notamment :
#1. Opportunités d'investissement
Les matières premières et les titres peuvent être utilisés comme outils d'investissement dans l'univers des cryptomonnaies. Vous pouvez répartir votre capital entre ces deux catégories, tout comme vous le feriez avec des instruments financiers traditionnels.
De plus, vous avez la possibilité de choisir des investissements en fonction de votre tolérance au risque. Vous pouvez par exemple opter pour des alternatives moins risquées, comme les stablecoins (par exemple, Tether - USDT), dont le prix est indexé sur le dollar américain.
#2. Diversification du portefeuille
Les actifs numériques, qu'ils soient considérés comme des matières premières ou des titres, offrent une grande variété d'options d'investissement. Cela vous permet de diversifier votre portefeuille afin de limiter les risques liés à un seul actif.
Les investisseurs peuvent par exemple répartir leurs investissements sur différents types d'actifs, tels que le Bitcoin (BTC), le Litecoin (LTC) ou des jetons de sécurité.
#3. Actifs négociables
Les matières premières et les titres sont des actifs négociables. Vous pouvez donc les acheter, les vendre et les échanger sur les plateformes ou les marchés appropriés.
De nombreuses plateformes permettent de réaliser des échanges entre ces deux types d'actifs. Vous pouvez également utiliser des devises fiduciaires pour acquérir ces cryptomonnaies.
#4. Sensibilité aux conditions et sentiments du marché
Les prix des matières premières et des titres numériques sont influencés par les conditions du marché. Lors d'événements économiques importants, ces deux catégories peuvent connaître une hausse ou une baisse de la demande.
L'opinion des investisseurs joue également un rôle majeur dans l'évolution des prix. Par exemple, une mauvaise performance du marché crypto peut entraîner des ventes massives et une chute brutale des prix.
Maintenant que nous avons examiné les points communs, explorons les différences essentielles entre ces deux types d'actifs.
Principales différences entre matières premières et titres dans la crypto
Voici les principales distinctions que nous avons relevées :
#1. Point de vue réglementaire
Les réglementations applicables aux matières premières sont totalement différentes de celles qui concernent les titres. De plus, chaque pays possède ses propres organismes chargés de réguler ces deux catégories d'actifs.
Aux États-Unis, par exemple, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) est l'autorité responsable de la surveillance du marché des matières premières. Le marché des titres est quant à lui supervisé par la Securities and Exchange Commission (SEC).
#2. Objectif de l'investissement
L'investissement dans des matières premières numériques est souvent perçu comme une activité spéculative. Les traders ou investisseurs mettent leur argent dans l'espoir de réaliser des bénéfices importants.
Investir dans des titres cryptographiques est une démarche soumise à des réglementations spécifiques. Les investisseurs sont souvent attirés par des projets de cryptomonnaies ayant un potentiel de développement à long terme.
#3. Liquidité des actifs
Les matières premières numériques, comme le Bitcoin (BTC), sont négociables sur de nombreuses plateformes à travers le monde. Vous pouvez acheter ou vendre ces actifs en quelques secondes.
La liquidité des titres cryptographiques est généralement plus faible. Il faut donc parfois plus de temps pour vendre ce type d'actifs.
#4. Risque associé
Les actifs numériques considérés comme des matières premières sont généralement considérés comme des investissements à haut risque. Leur prix est très volatile, surtout lorsque le marché connaît des turbulences.
Les titres cryptographiques, en raison de leur cadre réglementaire, présentent un risque souvent moindre. Il est également possible de sélectionner des titres peu volatils pour un parcours d'investissement plus paisible.
#5. Mécanismes de négociation et d'investissement
L'investissement et le trading de matières premières numériques s'effectuent via différents canaux de l'écosystème crypto. Il suffit généralement d'un portefeuille crypto compatible avec vos actifs.
Les titres cryptographiques disposent d'un nombre plus limité de marchés et de plateformes de trading. Il peut parfois être difficile de trouver un acheteur potentiel, surtout si les conditions du marché sont défavorables.
Pourquoi la classification des cryptos (matière première ou titre) est-elle importante ?
Les acteurs du secteur des cryptomonnaies affirment souvent que les actifs numériques relèvent de la catégorie des matières premières. Ce point de vue permet de limiter l'aspect réglementaire et les dépenses financières associées.
Si les cryptomonnaies étaient considérées comme des titres, les développeurs d'actifs numériques devraient se conformer à des directives réglementaires très strictes. Cela augmenterait considérablement les barrières à l'entrée pour les nouveaux projets crypto.
Des politiques complexes pourraient freiner l'adoption des cryptomonnaies. De plus, les réglementations pourraient empêcher les entreprises traditionnelles d'intégrer la technologie blockchain.
Cependant, un cadre réglementaire plus strict pourrait également limiter les escroqueries et les projets frauduleux. Des procédures rigoureuses permettraient d'éliminer les projets qui cherchent à exploiter les investisseurs.
Le secteur des cryptomonnaies a connu de nombreuses escroqueries, faillites et "rug pulls" ces dernières années, entraînant des pertes de milliards de dollars pour les investisseurs. Une réglementation bien structurée permettrait de renforcer la confiance des investisseurs.
La SEC a longtemps refusé de considérer les cryptomonnaies comme des titres. Pour cette raison, le Bitcoin (BTC) est souvent considéré comme une matière première. En 2022, le président de la SEC, Gary Gensler, a ainsi affirmé que seul le Bitcoin (BTC) entrait dans la catégorie des matières premières.
Il est important de noter que la réglementation des actifs numériques varie considérablement selon les pays. Il est donc pratiquement impossible de créer une réglementation uniforme à l'échelle mondiale.
Certains pays ont des politiques favorables à la crypto, tandis que d'autres ont purement et simplement interdit les cryptomonnaies et les activités associées. Un grand nombre de pays se trouvent dans une zone grise, avec des réglementations encore floues.
Des pays comme la Slovénie, Malte, Singapour ou l'Estonie ont une approche positive envers les cryptomonnaies et la technologie blockchain. En revanche, des pays comme la Chine, le Bangladesh, l'Égypte ou l'Algérie ont officiellement interdit les cryptomonnaies et les activités liées.
Votre crypto est-elle une matière première ou un titre ?
Malheureusement, il n'existe pas de cadre clair permettant de distinguer de manière définitive les matières premières et les titres dans l'univers des cryptomonnaies. La classification de votre crypto dépend souvent des décisions réglementaires.
Nous pensons que les agences de réglementation, comme la SEC, finiront par établir un cadre standard pour classer les actifs numériques dans les catégories "titre" ou "matière première". En attendant, la meilleure chose à faire est de suivre de près les réglementations de votre pays et d'agir en conséquence.
Nous vous invitons à consulter notre article sur les offres de jetons de sécurité (STO).