Une récente décision d’un tribunal fédéral de district a apporté une clarté et une stabilité significatives pour Apple Inc. (AAPL), confirmant la capacité continue de Google à effectuer d’importants paiements de partage de revenus. Cette décision, issue d’une affaire antitrust critique, évite une perturbation financière potentielle pour la division Services d’Apple, en pleine croissance, et souligne les interdépendances complexes au sein de l’écosystème technologique, notamment en ce qui concerne la domination des moteurs de recherche et l’intégration des plateformes mobiles.
- La décision assure la continuité des paiements de Google à Apple pour le statut de moteur de recherche par défaut.
- Elle préserve une source de revenus annuelle estimée à 20 milliards de dollars pour Apple.
- Google pourra maintenir ses accords pour la recherche, Chrome et l’IA générative.
- De nouvelles conditions limitent les accords à un an et interdisent la restriction des applications concurrentes.
- L’accord représente environ 20,8 % des revenus des Services d’Apple en 2024.
- La réaction du marché a été positive, les analystes y voyant un avantage stratégique pour Apple.
Un accord crucial pour les services d’Apple
Détails de la décision et nouvelles conditions
La décision, rendue par le juge Amit Mehta du district de Columbia, permet à Google (GOOG, GOOGL) de maintenir ses accords de partage de revenus avec ses partenaires de distribution pour le placement et le préchargement de ses offres de recherche, Chrome et d’IA générative. De manière cruciale pour Apple, cela signifie que Google continuera de verser une somme estimée à 20 milliards de dollars par an pour garantir sa position de moteur de recherche par défaut dans le navigateur Safari d’Apple et au sein de Siri et d’autres services. Cet arrangement de longue date a été une pierre angulaire des revenus des Services d’Apple.
Bien que maintenant la principale source de revenus, la décision de la cour introduit des conditions spécifiques. Google sera désormais limité à des accords d’un an pour ces partenariats, permettant potentiellement à Apple de renégocier les conditions plus fréquemment. De plus, Google ne peut pas contraindre les entreprises à restreindre les applications ou services concurrents sur leurs appareils, une condition qui pourrait offrir plus de flexibilité à Apple, qui propose déjà l’accès à ChatGPT, un rival de Google Gemini, via sa plateforme Apple Intelligence.
Implications financières et réaction du marché
Contribution aux revenus des services d’Apple
Les implications financières pour Apple sont considérables. Le paiement annuel estimé de 20 milliards de dollars de Google est comptabilisé au sein de l’activité Services d’Apple, qui a généré 96,2 milliards de dollars en 2024. Sur la base de ce chiffre, l’accord avec Google représente environ 20,8 % des revenus des Services d’Apple. Il est important de noter que le chiffre de 20 milliards de dollars est une estimation provenant de documents judiciaires antitrust de 2022 et pourrait être plus élevé les années suivantes, reflétant la croissance et l’importance stratégique du partenariat.
Analyse des répercussions boursières et stratégiques
La réaction du marché à la décision a été positive pour Apple, avec une hausse de plus de 2,5 % de son cours boursier en début de séance suite à l’annonce. Les analystes financiers ont largement considéré le résultat comme favorable à Apple. Wamsi Mohan, analyste chez BofA Global Research, a qualifié la décision de victoire pour Apple et a par la suite relevé l’objectif de cours de l’action Apple de 250 $ à 260 $. Mohan a suggéré que même si les détails peuvent évoluer et que Google conserve la possibilité de faire appel, un changement matériel immédiat de la relation existante entre Apple et Google et de la structure de paiement est peu probable.
Erik Woodring de Morgan Stanley a fait écho à ce sentiment, suggérant que la décision pourrait même bénéficier à Apple à long terme. Il a souligné que la poursuite des paiements de Google, associée à la nouvelle capacité d’Apple à renégocier annuellement les taux de paiement par défaut, pourrait améliorer la monétisation de la recherche par Apple, tant avec les partenaires traditionnels qu’avec les nouveaux partenaires basés sur l’IA. Cette flexibilité, selon Woodring, élimine les spéculations antérieures de l’industrie selon lesquelles Apple devrait acquérir un moteur de recherche d’IA générative, conférant ainsi à l’entreprise un avantage stratégique dans un paysage technologique en évolution rapide.