Les récentes introductions en bourse ont mis en lumière une tendance frappante sur les marchés des capitaux : une propension croissante des entreprises technologiques à réaliser des primes de négociation substantielles dès le premier jour, ou des « bonds spectaculaires », immédiatement après leur introduction en bourse. Ce phénomène souligne à la fois l’appétit intense des investisseurs et les défis inhérents à l’évaluation des entreprises innovantes promises à une croissance rapide. À titre d’exemple : les débuts récents de la licorne technologique Figma ont vu ses actions bondir de 250 % le jour de son introduction, tandis que l’opérateur d’infrastructure de stablecoins Circle Internet Group a également enregistré un bond significatif de 165 %.
Dynamique du marché et leadership technologique
Au cours du premier semestre 2025, les introductions en bourse mondiales ont enregistré une performance moyenne de 27,5 % le premier jour, selon le cabinet de conseil en IPO Rainmaker Securities. Ce chiffre représente près du double des 15 % enregistrés au cours de la même période l’année dernière et approche le sommet de la décennie. Il est à noter que les 20 plus grandes introductions en bourse parmi les 241 IPO américaines cette année ont réalisé des gains moyens encore plus élevés de 36 % le premier jour, selon Reuters.
Le secteur technologique a incontestablement mené cette dynamique de marché. Les données du NYSE révèlent que les introductions en bourse technologiques ont enregistré la plus forte hausse moyenne le premier jour au cours de la dernière année, à 36,3 %. De plus, 41 % des IPO technologiques ont ouvert au-dessus de leur fourchette de prix attendue, se classant juste derrière les biens de consommation et contrastant fortement avec des secteurs plus établis comme les matériaux et les services aux consommateurs, qui se situent généralement dans les attentes.
Cette volatilité prononcée et cette tarification premium des IPO technologiques découlent de complexités fondamentales en matière d’évaluation. Greg Martin, associé gérant chez Rainmaker Securities, a souligné la difficulté inhérente à évaluer précisément des entreprises connaissant une croissance rapide sur des marchés émergents. Contrairement aux entreprises matures avec une croissance prévisible à long terme, les entreprises technologiques sont largement évaluées sur leur potentiel futur et leur capacité à perturber le marché, ce qui rend l’évaluation pré-IPO précise un exercice considérablement plus difficile.
Impact du secteur Fintech et Crypto
Dans ce paysage technologique, les entreprises fintech liées aux cryptomonnaies sont devenues des attraits particulièrement convaincants pour les investisseurs, propulsées par une adoption rapide et la promesse de vastes marchés futurs. Après les débuts impressionnants de Circle, la bourse crypto fintech Bullish (BLSH) a vu ses actions grimper de plus de 80 % le jour de son introduction en août. L’émetteur de stablecoins Figure Technologies (FIGR) a également récemment connu une hausse initiale de 44 %, bien qu’elle se soit légèrement modérée à la clôture de la séance, illustrant la nature dynamique et parfois volatile de ces offres spécialisées.
Cette confiance des investisseurs est en outre attestée par le capital attiré, les introductions en bourse technologiques sur le NYSE ayant levé plus de 13,5 milliards de dollars depuis le début de l’année. Cette tendance aux bonds spectaculaires des IPO dans les secteurs technologiques et fintech à forte croissance signale un marché prêt à payer une prime pour l’innovation et le potentiel de croissance futur, tout en soulignant le risque accru d’évaluer des entreprises dont le véritable potentiel de marché est encore en train de se révéler.