Malgré une récente et forte hausse de sa valorisation boursière, Apple Inc. fait face à un examen minutieux croissant à l’approche de sa présentation annuelle de produits. Les investisseurs, stimulés par la meilleure performance mensuelle de l’entreprise en plus d’un an et des développements réglementaires favorables, évaluent désormais le potentiel de croissance durable face à des questions stratégiques persistantes, notamment concernant sa feuille de route en matière d’intelligence artificielle. Bien que les actions aient grimpé de manière significative, le prochain dévoilement de produits pourrait offrir un potentiel de hausse limité, soulignant un scepticisme plus large du marché quant à la trajectoire d’innovation d’Apple.
Les actions du géant technologique ont connu une hausse significative en août, marquant sa plus forte performance mensuelle en plus d’un an, principalement grâce à l’allègement des tarifs douaniers imposés par le président Donald Trump. Cette dynamique positive s’est poursuivie avec de nouveaux gains suite à une décision antitrust qui a confirmé la réception continue par Apple de paiements substantiels pour la recherche de la part d’Alphabet Inc. Cumulativement, ces facteurs ont propulsé la capitalisation boursière d’Apple de plus de 450 milliards de dollars depuis fin juillet, la positionnant pour son plus grand événement produit de l’année.
Cependant, les analystes de marché modèrent les attentes pour le dévoilement de mardi, anticipant que l’introduction de nouveaux produits – qui incluraient un iPhone 17 plus fin, des modèles d’Apple Watch mis à jour et des améliorations du casque Vision Pro – pourrait ne pas suffire à déclencher un autre rallye boursier significatif. Le sentiment dominant parmi certains gestionnaires de portefeuille est que ces mises à jour incrémentales manquent des fonctionnalités transformatrices nécessaires pour générer une nouvelle demande substantielle. Clayton Allison, gestionnaire de portefeuille chez Prime Capital Investment Advisors, a exprimé cette préoccupation, déclarant : « Il est difficile de recommander d’ouvrir ou de renforcer une position avant l’événement, surtout après ce rallye, car nous ne nous attendons pas à voir le genre de fonctionnalités qui enthousiasmeront vraiment les gens à acheter. »
Un défi central pour Apple réside dans sa stratégie d’intelligence artificielle. L’appréhension des investisseurs concernant les progrès de l’entreprise dans le déploiement de fonctionnalités d’IA avancées reste un frein important pour l’action. Sans une intégration d’IA convaincante, les mises à jour présentées lors de l’événement pourraient ne pas réussir à convaincre les investisseurs qu’Apple s’attaque adéquatement à ses taux de croissance relativement tièdes par rapport à ses pairs de l’industrie. Cette préoccupation est amplifiée par les tendances historiques, où les actions d’Apple connaissent souvent un recul les jours où ses derniers iPhones sont révélés, un risque potentiellement exacerbé dans un marché centré sur l’IA où la clarté stratégique est primordiale.
Préoccupations concernant la valorisation et la croissance
Bien qu’Apple ait enregistré une croissance de 10 % de son chiffre d’affaires au troisième trimestre fiscal, marquant son expansion la plus rapide en plus de trois ans, ce taux de croissance devrait décélérer au cours des deux prochains trimestres. De plus, il est en deçà de la croissance plus robuste affichée par des concurrents comme Alphabet Inc. et Meta Platforms Inc., qui se négocient actuellement à des valorisations plus attrayantes. Les questions persistantes concernant l’innovation à long terme d’Apple, en particulier dans l’IA, jettent une ombre sur son multiple de marché élevé, même si l’entreprise anticipe d’importants développements de produits futurs, tels qu’un iPhone pliable prévu pour 2026.