L’industrie mondiale des semi-conducteurs est à l’aube d’une importante recalibration stratégique, le gouvernement américain envisageant d’assouplir les restrictions sur l’exportation de certaines puces d’intelligence artificielle (IA) vers la Chine. Cet ajustement politique potentiel, qui fait suite à une interdiction d’exportation en avril, pourrait ouvrir un couloir de croissance crucial pour de grandes entreprises technologiques telles que Nvidia (NVDA) et AMD (AMD), modifiant ainsi fondamentalement la dynamique du marché et offrant des opportunités de revenus substantielles à travers toute la chaîne d’approvisionnement de l’IA.
- Les États-Unis envisagent d’assouplir les restrictions sur l’exportation de puces d’IA vers la Chine, suite à une interdiction établie en avril.
- Cette mesure pourrait potentiellement augmenter les bénéfices par action de Nvidia de 5% à 7% et ceux d’AMD de 3% à 5%.
- Des entreprises telles que Broadcom, Marvell Technology, Credo Technology Group, TSMC et Samsung Electronics sont également bien positionnées pour bénéficier de cette éventuelle reprise.
- Le marché chinois de l’IA est estimé à 50 milliards de dollars par Jensen Huang, PDG de Nvidia.
- Les restrictions antérieures avaient entraîné une baisse de 2,5 milliards de dollars des revenus de Nvidia en Chine au cours de son premier trimestre.
Impact sur les Valorisations Boursières et les Prévisions de Revenus
L’anticipation de ce changement réglementaire a déjà commencé à influencer les valorisations boursières. Bank of America (BAC), par exemple, a ajusté ses objectifs de cours pour Nvidia et AMD à 220 $ et 175 $ respectivement, en se basant sur des approbations de licences anticipées. Les analystes estiment qu’une réglementation favorable pourrait renforcer le bénéfice par action de Nvidia de 5% à 7% et celui d’AMD de 3% à 5%. Des analystes du secteur, dont Dan Ives, directeur général de Wedbush Securities, ont qualifié ce développement de «changement de donne» (game changer), projetant des milliards de dollars de revenus annuels supplémentaires pour Nvidia en provenance du marché chinois, avec des retombées positives généralisées pour son écosystème de fournisseurs et les secteurs connexes.
Extension des Bénéfices au-delà des Concepteurs de Puces Principaux
Les implications s’étendent au-delà des concepteurs de puces primaires. Une résurgence du développement de l’infrastructure de cloud et de centres de données en Chine, alimentée par un accès renouvelé aux technologies d’IA, profiterait probablement aux entreprises fournissant des composants fondamentaux. Des sociétés telles que Broadcom (AVGO) et Marvell Technology (MRVL), spécialisées dans les puces personnalisées cruciales pour l’infrastructure d’IA, sont bien placées pour en tirer parti. De même, Credo Technology Group (CRDO), un fournisseur essentiel d’interconnexions haute vitesse pour les déploiements de serveurs avancés, pourrait connaître une demande accrue. Ces entreprises sont actuellement notées «Acheter» par Bank of America, soulignant leur positionnement stratégique.
Implications Profondes pour les Fabricants sous Contrat et les Fournisseurs de Mémoire
Au cœur même de la production de puces, l’impact devrait être profond pour les fabricants sous contrat et les fournisseurs de mémoire. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), un fabricant primaire pour les processeurs avancés de Nvidia et d’AMD, et Samsung Electronics (SSNLF), un fournisseur clé de mémoire à large bande passante (HBM), sont particulièrement bien placés pour capter un rebond de la demande. Matt Bryson, directeur général de la recherche chez Wedbush Securities, souligne que ces entités «travaillent littéralement sur les composants qu’expédient Nvidia et AMD», mettant en évidence leur implication directe dans la hausse anticipée.
L’Importance Stratégique du Marché Chinois
Avant les restrictions d’exportation d’avril, l’activité de construction de serveurs chinois était un indicateur avancé de la dynamique positive au sein de l’industrie des semi-conducteurs. Cet élan a ensuite stagné au cours du deuxième trimestre, affectant les flux de revenus. Par exemple, Nvidia a signalé une baisse de 2,5 milliards de dollars de ses revenus en Chine au premier trimestre, accompagnée d’une dépréciation de stock de 4,5 milliards de dollars, avec une perte supplémentaire de 8 milliards de dollars projetée pour le deuxième trimestre. La réouverture, même partielle, du marché chinois – que Jensen Huang, PDG de Nvidia, a estimé à 50 milliards de dollars pour l’IA – est donc cruciale pour modifier le sentiment du secteur et relancer la croissance, malgré les complexités à court terme liées à l’évaluation de l’impact financier précis.