Les marchés financiers mondiaux affichent des priorités divergentes : la réaction modérée aux dernières menaces tarifaires du président Donald Trump contraste fortement avec l’inquiétude croissante concernant les pressions politiques exercées sur les banques centrales indépendantes. Ce basculement souligne une préoccupation plus profonde pour l’autonomie de la politique monétaire que pour les perturbations commerciales immédiates, marquant une période critique pour la stabilité économique mondiale.
- Les marchés financiers privilégient l’autonomie des banques centrales aux menaces tarifaires immédiates.
- De nouveaux droits de douane de 30 % visent les importations de l’UE et du Mexique (échéance au 1er août).
- Une inquiétude croissante entoure les pressions politiques exercées sur les banques centrales, notamment la Fed et la Banque d’Angleterre.
- L’Union Européenne a préparé des mesures de rétorsion d’environ 21 milliards d’euros.
- Le marché pétrolier anticipe une possible pression à la baisse due à l’offre saoudienne et au ralentissement de la demande mondiale.
Politique Commerciale et Scepticisme des Marchés
Les marchés européens affichent une réaction modérée aux droits de douane de 30 % prévus par le président Trump sur les importations de l’Union Européenne et du Mexique. Les investisseurs se montrent sceptiques, anticipant des ajustements avant la date limite du 1er août et s’interrogeant sur l’impact économique relatif de cette guerre commerciale sur les États-Unis par rapport aux nations ciblées. Le dollar américain, notamment, a été un franc sous-performeur sur les marchés des changes dans ce contexte de politique commerciale. L’Union Européenne a préparé des tarifs de rétorsion d’environ 21 milliards d’euros (soit 24,52 milliards de dollars) sur les produits américains, signalant sa volonté d’action réciproque et compliquant davantage le commerce mondial.
L’Indépendance des Banques Centrales Menacée
Une préoccupation de marché plus profonde réside dans la pression politique croissante exercée sur les banques centrales. Au-delà des attaques de la Maison Blanche contre le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, la Banque d’Angleterre est également soumise à un examen minutieux, suscitant des inquiétudes quant à l’indépendance des banques centrales. Cette tendance est cruciale pour la stabilité économique mondiale, car l’autonomie est le fondement d’une politique monétaire crédible et de la confiance des marchés. Au Japon, les changements politiques à l’approche des élections du 20 juillet pourraient contraindre la banque centrale à maintenir les taux d’intérêt bas plus longtemps que souhaité, sous l’influence des partis d’opposition favorables à une politique monétaire souple.
Dynamique des Marchés de Matières Premières
Parallèlement, les marchés des matières premières sont confrontés à des défis distincts. Le pétrole a montré une certaine résilience cette année malgré les politiques commerciales américaines et l’augmentation des quotas de l’OPEP+, mais cette force est mise à l’épreuve alors que la production saoudienne augmente fortement dans un contexte de ralentissement de la demande mondiale. Cette convergence pourrait exercer une pression à la baisse sur les prix, impactant le secteur de l’énergie et les indicateurs économiques plus larges. Par ailleurs, les États-Unis, premier fournisseur mondial de maïs, prévoient des exportations records pour la campagne de commercialisation 2024-25, légèrement supérieures aux niveaux de 2020-21, bien que ces prévisions optimistes comportent des complexités inhérentes.